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这两年的美联储像一个杀红眼的赌徒，总是在走极端。

新冠疫情那阵子，由于担心经济衰退，直接把利率一撸到底，就差没学日本和欧盟，实行负利率了。也不管这么做会带来什么后果，反正先把眼前的麻烦对付过去再说。这种违背金融规律的做法毫无意外地将物价推高，当CPI已经远超2%的宏观调控目标时，美联储依然梗着脖子说，“通胀不过是暂时现象”。

等到事态发展快达到失控边缘的时候，美联储又来了180度大转弯，开始了暴力加息的反向操作。其力度之猛，幅度之大，历史上无出其右。

不过悲催的是，加息容易，降通胀却没那么简单。就在通胀还远高于宏观调控目标时，首先是银行挺不住了。接二连三的倒闭。更糟糕的是，现在这个倒闭已经蔓延到其它企业。

根据穆迪投资者服务公司的数据，今年美国发生了41起企业债券违约事件，是全球违约最多的地区，为2022年同期的两倍多。与此同时，标普全球市场情报公司的数据显示，截至6月22日，美国企业已经提交了324份破产申请，接近2022年374份的总水平。截至今年4月，共有230多份破产申请，为2010年以来同期最高。

银行家和分析人士表示，高利率是造成企业困境的罪魁祸首。但按照美联储理事Michelle Bowman6月22日的说法，美联储还准备进一步加息以降低通胀，暗示年内至少再加息两次。

其实美国实施零利率之后，整个经济体已经对低利率出现了依赖，说的更直白一点，就是在抑制通胀和防止经济衰退之间已经没有了共容的空间。美联储加息可能还没有抑制住通胀，就把经济危机给加出来了。

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